Estimaciones de VAN y TIR
Hola a todos.
He estado haciendo números sobre SFCR Multimegavatio, y al contrastar con determinados agentes, me surge una pregunta que me gustaría que me la aclaráseis.
Cuando realizas el cálculo del VAN y TIR, para unas determinadas tasas de descuento, lo hacéis sobre los beneficios netos ¿antes o después de impuestos?, porque si no entiendo mal éstos son del 35%, y claro, no salen los mismos valores, ya que si calculas con impuestos, los números no me salen, aunque he visto que hay empresas que no lo tienen encuenta a la hora de realizar el estudio financiero.
Muchas gracias y un saludo.
Respuesta: Estimaciones de VAN y TIR
En todo momento os viene al pelo VAN TIR así la promociono, pero creo que en este caso no es autobombo, en esta web podeis sacar el van y el tir...o comprobarlo, vamos que siempre viene bien tenerla a mano y poder calcularlo online.
http://www.vantir.com
Un saludete.
Respuesta: Estimaciones de VAN y TIR
El VAN (Valor Actualizado Neto), y TIR (Tasa Interna de Retorno) son dos sistemas, los mas utilizados, de selección de inversiones y se usan los flujos netos de caja, considerando los impuestos y cualquier otro concepto que produzca un pago o un ingreso ( por ejemplo una subvención).
Pero en las Instalaciones fotovoltaicas que suelen llevar un gran apalancamiento financiero, con recursos ajenos medios del 80%, entre los intereses y las cuotas de amortización la base imponible y consecuentemente el coste fiscal durante los primeros 10- 15 años es muy reducido siendo la incidencia de los Impuestos en el valor del VAN y TIR relativamente modesta.
Respuesta: Estimaciones de VAN y TIR
Simplemente por añadir algo.
Nosotros cuando realizamos un estudio técnico-económico de la instalación le presentamos los resultados (van, tir, periodo de retorno), sin contemplar impuestos y considerando que pagará el coste de la instalación sin financiación, aunque no sea lo habitual.
Los motivos son los siguientes:
- Los impuestos no los consideramos porque estos dependerán de si es una persona física, SL, SA... cada uno es consciente de su estado jurídico y de cuales son sus cargas.
- En segundo lugar, tampoco contemplamos la opción de la financiación porque esta parte depende mucho del estado financiero en el que se encuentre con su entidad bancaria. Puedo suponer un interés cualquiera, pero al final éste dependera de su situación y de como lo negocie.
Esto no quiere decir que no se le explique al cliente todas las posibilidades, es más, si al final este viene con datos concretos y quiere que se le haga de una forma determinada no hay ningún problema.
Saludos a todos.
Respuesta: Estimaciones de VAN y TIR
Se hacen siempre antes de impuestos porque los impuestos están sujetos a los beneficios obtenidos. Si los beneficios integros los contabilizas como reservas, reinviertes en nueva instalación, reformas la instalación, gastas en mantenimiento, cambias paneles o los destinas a cualquier otro gasto entonces no hay impuestos que aplicar. Es por esto que puede haber beneficios más o menos o nohaberlos según tus criterios de gestión lo que no cambia la viabilidad y tampoco la rentabilidad de la instalación.
Espero haber aclarado tu duda.
Respuesta: Estimaciones de VAN y TIR
Hola, vuelvo al tema.
Para el calculo del VAN, TIR de una inversión deben considerarse los impuestos por que incide en el CASH-FLOW.
Cada empresa debe calcular su VAN o TIR no hay uno general que valga para todos, hay unos datos de entrada que lo matizaran, a saber: Persona Fisica o Juridica, % de recursos ajenos, coste de la financiación, politica de amortizaciones,....
Finalmente, gracias a SAMPEDRO, al que le agradezco su fantastico y altruista trabajo, ¡cuanto tiempo habria ahorrado si lo hubiera pillado antes!, se puede ver como se calcula el VAN y el TIR y su composicion.
saludos,
Respuesta: Estimaciones de VAN y TIR
El TIR y VAN es antes de impuestos siempre. No es lo que cada uno crea si no lo que es. Entiendo que alguien tenga dudas y lo que pregunte pero no que afirme que es después de impuestos. Yo no tengo ninguna duda y por ello aporto lo que sé pero lo contrarió lo veo como una aberración. Si vas al banco para pedir un préstamo con el TIR y VAN después de impuestos te van a rechazar el estudio de viabilidad y vais a tener que volver a entregarlo y encima habeis puesto sobre aviso al banco el poco conocimiento sobre la rentabilidad del negocio que teneis. Quizás os rechazen el préstamo si no demostrais profesionalidad.
Por cierto, la ventura y riesgo de una inversión tiene como referencia directa la rentabilidad de otros productos financieros como letras,bonos,etc. Estos productos están dando rentabilidades del 4,5% a 10 años antes de impuestos.
Espero que quede claro porque la rentabilidad es antes de impuestos.
La rentabilidad depende única y exclusivamente del rendimiento del negocio no de las actuaciones externas como puede ser la contabilidad o la fiscalidad.
Si no fuera así tendríamos un mismo negocio con diferente rentabilidad en función de las actuaciones del propietario y de la fiscalidad.
Y para los más entendidos y con dudas tenemos el caso la due diligence. Los impuestos sólo atienden a las deudas y no a la rentabilidad.
Respuesta: Estimaciones de VAN y TIR
El TIR es la tasa que iguala a cero todos los flujos de caja de una inversion, generalmente un desembolso inicial y posteriores flujos positivos durante su vida util.
Para incluir un concepto solo hay que comprobar si genera un flujo de caja positivo o negativo.
Cada persona fisica o juridica obtendra, en funcion de sus circunstancias, su propio TIR, pudiendose calcular un TIR TIPO bajo unos supuestos generales y sujeto a éllos y que cada cual posteriormente deberá personalizar.
La fiscalidad es inexorable y exogena, no depende del inversor mas que otras rublicas de gastos, y reitero debe ser considerada.
En el proceso de seleccion de la inversion por comparacion con otras, por ejemplo las financieras, se deberia calcular el TIR de éstas considerando su fiscalidad.
buena radiacion a todos.